Транспортные артерии Кыргызстана: цена вопроса и источники финансирования

Стоимость развития транспортной инфраструктуры в Кыргызстане является одной из самых высоких в Евразийском регионе по отношению к размеру национальной экономики. Согласно аналитическому отчету Евразийского банка развития (ЕАБР) за 2025 год, необходимые инвестиции в развитие коридоров Евразийского транспортного каркаса составляют внушительные 68,6% от номинального ВВП республики. По этому показателю страна занимает второе место в регионе.

Такая высокая финансовая нагрузка характерна для многих стран региона, не имеющих выхода к морю и обладающих сложным горным рельефом. Аналитики отмечают, что вложения в строительство новых или модернизацию действующих транспортных артерий могут быть для таких государств весьма значительными не только в номинальном выражении, но и в соотношении с их экономикой. Наряду с Кыргызстаном, самые высокие показатели затрат на развитие транспортных коридоров относительно ВВП демонстрируют Таджикистан и Афганистан, также существенные инвестиции требуются Армении и Монголии.

Эксперты ЕАБР выделяют три основных источника для привлечения средств на реализацию столь капиталоемких проектов. «Реализация крупномасштабных транспортных проектов требует больших средств, которые могут быть сгенерированы из трех основных источников: суверенные кредиты (повышают нагрузку на национальный бюджет), несуверенные кредиты (наиболее приоритетный вид финансирования, но в чистом виде сложный из-за необходимости поиска частных инвесторов) либо модели ГЧП, которые хотя и не повышают нагрузку на национальный бюджет, но имеют риски невыполнения и, в связи с этим, требуют государственных гарантий», – отмечается в исследовании банка.

Для небольших государств с ограниченными бюджетными возможностями, таких как Кыргызстан, ключевое значение приобретают проекты государственно-частного партнерства (ГЧП). Однако, как подчеркивают аналитики, такие механизмы требуют тщательной проработки, чтобы существенно не увеличивать долговую нагрузку на национальный бюджет. Успешность модели ГЧП напрямую зависит от ее структурирования, которое должно быть направлено на минимизацию фискальных рисков для страны.